公司主营业务

主营业务是什么，最近几年的销量和收入增速

行业分析

行业的产业链、产量、产能、竞争格局、供应和需求分析、行业发展阶段（不同行业分析的重点可能不同）。

比如行业的发展阶段若出于快速衰退和可以预见到被取代则pass，而行业停滞和缓慢衰退同时市场集中度不高的则也有投资价值（水泥行业）。

业务是否存在

这一点可重要可不重要，因为很多企业尤其是to C的企业基本不会有这个问题，而在看一家to B的企业时则需要关注这个点（很多港股的化工企业就有这个问题）。

实地调研、竞争对手、供应商、消费者、上市年份（超过10年的基本不会有问题）、借壳上市（有问题的可能性更大）。

财务数据是否真实

+有足够的货币资金，是否还有大量的短期和长期借款；

+商誉数额，形成的原因；

+经营性净现金流/归母净；

+毛利率、净利率异于同行的原因；

+存货、应收账款周转率是否异于行业；

+关联交易数额；

财务表现（本身以及同行业比较）

ROE、ROIC、十年资本支出效率

公司的核心竞争力（护城河）

需要与第5点一起看。

成本优势、品牌优势、技术优势、特许经营权

股权结构

很多公司为什么不具有先发优势、不具有天生优势、所在的行业也不是一个好生意，但是依然可以超越同行，为投资者带来丰厚的回报，原因是管理效率高，而根本的原因是股权结构。比如海螺水泥、洋河股份，他们的管理层和员工持股激发了人的活力。

我认为股权结构从好到不好的顺序是混合所有制、国资绝对控股、民营绝对控股。

利益相关者、企业文化、社会责任

看完基业长青这本书知道企业文化很重要，做正确的事，使企业更长久和健康的活下去，需要公司有正确的企业文化，但是这一点还是蛮难观察的，可能通过实地调研是更好的办法。

未来业务发展

价格和量上